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2011年8月21日，“伽利略”首颗卫星发射，该系统计划发射30颗卫星，将于2020年前发射完成。2019年，“伽利略”系统开始具备完全工作能力。根据iGMAS数据显示，本次“伽利略”出现服务中断，其卫星导航信号的广播星历没有更新。广播星历是由全球定位系统的地面控制部分所确定和提供的，是定位卫星发播的无线电信号上载有预报一定时间内卫星轨道根数的电文信息，经过解码获得的卫星星历推算得到卫星位置，目前广播星历主要用于导航定位和低等级的工程测量。

责任编辑：张玉在经历快速生长和优胜劣汰后，小贷公司正无限接近新一轮的规范发展。7月12日，江苏省地方金融监督管理局发布《关于进一步加强小额贷款公司监管工作的通知》。中国小额贷款公司协会（简称“中贷协”）6月27日发函透露，着手草拟“小贷公司行业规范发展指引”，而有关小贷公司的条例和管理暂行办法已被央行、银保监会列入2019年的立法清单。

稍早之前，11月16日晚，宝塔石化集团旗下宝塔实业公告称，公安机关通报公司实际控制人孙珩超涉嫌刑事犯罪。新京报记者自宝塔石化集团获悉，涉案的还有孙珩超之子、宝塔财务公司董事长孙培华，均因涉嫌刑事犯罪被公安机关采取强制措施。11月19日，宝塔石化内部人士对新京报记者表示，根据孙珩超的授权，公司成立了三人领导小组，具体负责集团的整体运营。

回到当前环境，周期股取得超额收益，需要有流动性和工业品价格两方面的配合。我们以16-18年周期股运行的环境为例，回溯取得超额收益的短期条件：（当然，类似06、07、09经济过热或者经济大幅复苏的环境，需要另做讨论）第一，流动性对周期股的影响，我们以shibor3个月衡量流动性的情况

除了羡慕嫉妒之外，我们还能从中学到什么？1.VC 要投资成功，没有公式可言。值得借鉴的主要是：深入的研究，执着的信念，坚定的追加投资。2. 泡沫会让很多人绝望，放弃，但优秀的公司确实会穿越经济周期。哪怕创始人，投资人都饱受折磨，但仍要充满信心。

以 IPO 当日市值计算，Benchmark Capital Partners 持有的股权价值高达 32 亿美元，Lightspeed Venture Partners 手中股权市值 20 亿美元。有意思的是，Benchmark 负责投资的 Mitch Lasky 是 Snapchat 创始人 Evan Spiegel 的创业导师，其中一个关键的原因是 Spiegel 和 Lightspeed 有些争论，他来协调双方关系。